10月22日 ，A股批量跳水
，银行板块逆市活跃，工商银行 、农业银行
、建设银行涨超1% ，渝农商行、兴业银行等跟涨 。工行 、建行弱市中顽强创出历史新高
，总市值整齐站上3万亿，包揽A股市值前二 ，释放较强信号
。

　　银行ETF华宝（512800）标的指数一度逆市翻红，收盘微跌0.27%
，尽显防御力。

　　9月以来 ，银行股持续走出逆市表现
，多股创出历史新高 。东方财富Choice数据显示，区间已有工商银行、建设银行 、中国银行、交通银行
、中信银行、杭州银行 、长沙银行
、江苏银行、南京银行 、成都银行
、青岛银行11股先后刷出历史新高
。

　　银行强势行情或与三方面因素有关：一是基本面边际回暖
，中报显示行业整体净息差四年首次回升，资产质量压力缓释 ，盈利韧性得到验证；二是中期分红常态化落地
，国有六大行罕见集体上调分红比例至31%，低利率环境下类固收配置价值突出；三是市场风格偏向防御 ，叠加相关地产信贷托底政策
，推动板块估值修复。

　　进入三季报披露窗口期，虽然整体信贷需求尚未趋势性回暖 ，但政府债提速 、PSL加码及政策性金融工具落地，有望支撑优质银行息差企稳 。西部证券预计
，2026年前三季度上市银行整体营收
、利润增速较上半年有所改善，验证了行业基本面从筑底走向改善 ，非息收入增长弹性与拨备夯实共同推动板块估值进一步修复。*

　　当前A股42家上市银行仍均处于破净状态
，板块整体市净率PB（LF）仅0.73倍，股息率4.65% ，对震荡市避险资金及社保、险资等长期资金的吸引力持续提升
。

　　中信证券认为
，在市场波动仍然较大的背景之下，银行业绩稳定性有望进一步夯实稳定回报属性。银行板块有望从“高股息防御资产 ”向“高确定性权益资产
”重估 ，板块仍将演绎估值上行方向 。*

　　顺势而起
，攻守兼备！银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行 ，前前十 权重股汇聚工商银行 、农业银行
、交通银行等大市值龙头
，并覆盖招商银行、兴业银行 、江苏银行等成长性股份行、城农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具
。场外投资者可关注联接基金（A类：240019；C类：006697）。

　　数据来源：沪深交易所等 。

　　机构观点来源：西部证券261018《银行26Q3业绩前瞻：基本面稳中向好》；中信证券261018《银行业绩稳定性有望进一步夯实稳定回报属性》
。

　　ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时 ，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所
、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证银行ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔
，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5% ，持有天数7日（含）~180日时0.5%
，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费 。华宝中证银行ETF联接基金（C类）不收取申购费 ，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%
，持有天数7日（含）~30日时0.5%，持有天数30日（含）以上时0%；销售服务费为0.2%
。

　　风险提示：银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数 ，该指数基日为2004.12.31
，发布于2013.7.15。中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2025年，6.79%；2024年 ，34.71%；2023年
，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年 ，-4.41%；近5个完整年度波动率为：2025年，14.03%；2024年
，19.34%；2023年，13.41%；2022年 ，18.56%；2021年
，18.63% 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现
。文中指数成份股仅作展示 ，个股描述不作为任何形式的投资建议
，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论 、预测
、图表、指标 、理论
、任何形式的表述等）均只作为借鉴  ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另
，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任
。基金投资有风险 ，基金的过往业绩并不代表其未来表现
，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。