多国国债收益率飙升，全球债市正经历一场罕见的“抛售潮 ”。
东方财富Choice数据显示 ，截至9月25日 ，美国10年期国债收益率已飙升至5.17%，澳大利亚、法国 、德国10年期国债收益率分别达到5.37% 、4.73%和3.63%，日本更是升至3.07% ，创下1996年以来新高 。
素有美债“恐慌指数 ”之称的ICE美银MOVE指数单周（9.21-9.27）飙升约29% ，创2025年4月以来最大单周涨幅，债市波动率正以一年多来最迅猛的速度上升 。
机构观点认为 ，油价是本轮收益率飙升的核心催化剂。近来 全球油价仍居于每桶100美元附近 ，本月涨幅达15%，年内涨幅超60%。芝加哥期权交易所数据显示 ，油价与10年期美债收益率的关联系数已骤升至35年来比较高 水平 。
与此同时 ，资金流向发生历史性转变：在截至7月的12个月内，外国投资者对美国股票及基金净买入额达创纪录的9420亿美元 。
德意志银行策略师George Saravelos精辟总结：“外国投资者喜欢 美股却不看好美债 ，因为美国私营部门资产负债表蓬勃发展——人工智能、创纪录的利润率；但公共部门资产负债表持续恶化——财政赤字率长期维持在6%以上。”
（文章来源：东方财富研究中心）
